据证券之星公开数据整理，近期春秋电子（603890）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入43.92亿元，同比上升11.34%，归母净利润2.85亿元，同比上升34.82%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.95亿元，同比上升24.12%，第四季度归母净利润5389.54万元，同比下降23.42%。本报告期春秋电子应收账款上升，应收账款同比增幅达32.99%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.86亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.54%，同比增33.32%，净利率6.36%，同比增48.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.27亿元，三费占营收比7.45%，同比增15.15%，每股净资产7.1元，同比增11.36%，每股经营性现金流0.84元，同比减13.43%，每股收益0.64元，同比增33.33%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为30.23%,原因:本报告期处置联营公司及理财赎回影响。
- 交易性金融资产变动幅度为-61.52%,原因:本报告期理财赎回影响。
- 衍生金融资产的变动原因:本报告期末远期外汇合约影响。
- 其他流动资产变动幅度为-44.9%,原因:本报告期末待抵扣进项税减少。
- 长期股权投资变动幅度为-91.0%,原因:本报告期处置联营公司影响。
- 使用权资产变动幅度为80.32%,原因:本报告期新增租赁合同影响。
- 长期待摊费用变动幅度为37.03%,原因:本报告期生产用的模具及厂房装修影响。
- 其他非流动资产变动幅度为95.66%,原因:本报告期预付工程设备款增加。
- 衍生金融负债变动幅度为133.06%,原因:本报告期末远期外汇合约影响。
- 应付票据变动幅度为-35.8%,原因:本报告期末应付银行承兑汇票减少。
- 其他应付款变动幅度为-71.92%,原因:本报告期末建信融通有限责任公司余额减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为193.88%,原因:本报告期末一年内到期的长期借款增加。
- 长期借款变动幅度为-71.29%,原因:本报告期末长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。
- 租赁负债变动幅度为774.35%,原因:本报告期新增租赁合同影响。
- 递延所得税负债变动幅度为-64.37%,原因:本报告期强制赎回公司可转换公司债券对递延所得税影响。
- 其他综合收益变动幅度为-41.94%,原因:本报告期末外币财务报表折算差额影响。
- 盈余公积变动幅度为47.28%,原因:本报告期归母净利润增加，计提盈余公积增加。
- 少数股东权益变动幅度为-223.74%,原因:本报告期非控股子公司亏损影响。
- 营业收入变动幅度为11.34%,原因:本报告期主营业务增长较好。
- 营业成本变动幅度为4.96%,原因:成本控制成效显著。
- 销售费用变动幅度为62.05%,原因:随着新业务的拓展增加。
- 财务费用变动幅度为238.79%,原因:本报告期汇兑损益影响。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为175.42%,原因:本报告期处置联营公司及理财赎回影响。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-131.45%,原因:本报告期借款减少及支付股利影响。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.49%，资本回报率一般。去年的净利率为6.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为0.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/5.5%/8.6%，净经营利润分别为-184.57万/1.69亿/2.79亿元，净经营资产分别为33.49亿/30.7亿/32.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.27/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.02亿/10.6亿/13.6亿元，营收分别为32.57亿/39.45亿/43.92亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达583.73%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.58亿元，每股收益均值在0.8元。
持有春秋电子最多的基金为广发量化多因子混合A，目前规模为51.28亿元，最新净值2.5176（4月22日），较上一交易日上涨0.56%，近一年上涨50.33%。该基金现任基金经理为易威 李育鑫。
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